El papel de los bonos verdes en la transición hacia una economía sostenible. Inversiones Sostenibles, Bonos Verdes, Finanzas Verdes, Conservación Ambiental, Reducción de la Deforestación.

Luciana Lanna, socia del área de Medio Ambiente de Vieira Rezende Advogados, cuenta en este artículo

sobre las opciones disponibles para recaudar fondos a través de bonos sostenibles y cómo esto

Se puede fomentar el mercado.

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Los bonos verdes son títulos de deuda que empresas, gobiernos o bancos pueden emitir para recaudar dinero del mercado. El mercado de deuda es crucial para la economía global, ya que su solidez reduce la dependencia del crédito bancario y puede actuar como elemento estabilizador en períodos de crisis, cuando el crédito tiende a escasear. Además, al igual que otros instrumentos de deuda, los bonos verdes permiten compartir riesgos entre los inversores, lo que hace que la concesión de crédito sea más sostenible.

En 2007 surgió una subdivisión de este mercado, los llamados bonos etiquetados. Ofrecen, además de la emisión de deuda (cada título de deuda tiene un plazo y un tipo de interés determinados, etc.), determinadas adicionales. El bono verde, que fue emitido por primera vez en 2007 por el Banco Mundial, tiene beneficios ambientales y/o climáticos.

Este es un título que surgió para captar deuda, de modo que los recursos que se obtengan a través de esta captación puedan ser aplicados a proyectos que generen impactos positivos. La misma categoría incluye bonos sociales, bonos sostenibles, bonos de transición y bonos vinculados a la sostenibilidad.

Por tanto, dentro del ámbito de las finanzas sostenibles, existe actualmente un menú de clases de activos que pueden utilizarse para financiar proyectos de inversión vinculados a temas de sostenibilidad.

Específicamente en lo que respecta a los bonos verdes, aunque todavía representan una pequeña porción del mercado global de deuda, son una clase de activos que ha ido creciendo significativamente.

Los recursos obtenidos mediante la emisión de un bono verde son “estampados”, es decir, se utilizan en proyectos que tienen un impacto ambiental y/o climático positivo y que se presentan en el prospecto de emisión del bono.

Otro aspecto importante es la transparencia en la asignación de estos recursos, ya que los emisores deben generar y mantener información actualizada sobre el uso de los recursos, la cual debe renovarse anualmente hasta su total asignación.

Según Annelise Vendramini, coordinadora del Programa de Investigación en Finanzas Sostenibles del Centro de Estudios de Sostenibilidad asociado a la Escuela de Administración de Empresas de la Fundación Getúlio Vargas, los estudios muestran que los bonos verdes contribuyen a la diversificación de una cartera tradicional que tiene un índice bursátil y una materia prima. índice. Al agregar un índice de bonos verdes a una cartera con estos otros índices, el inversor obtiene el beneficio de una correlación baja o negativa. Esto significa que al incluir activos con correlación negativa en una cartera, es posible crear un balance que puede ayudar a reducir el riesgo general.

Además, al igual que otros instrumentos de deuda, los bonos verdes permiten compartir el riesgo entre los inversores.

Bajo el sesgo de la legislación nacional, en 2021 se estableció la Política Nacional de Pago por Servicios Ambientales, que reconoce y valora las actividades humanas que estimulan la conservación y recuperación de los recursos naturales y que generan un servicio ambiental, siendo una forma de impulsar la Se prevén ganancias de escala para la restauración forestal en el país. Los bonos verdes se prevén como una de las formas de remuneración por los servicios ambientales, según lo previsto en el art. 3º, IV de la Ley 14.119/2021.

Asimismo, en 2021 entró en vigor el Decreto N° 10.828 que creó el CPR Verde (Certificado de Productor Rural – Verde). Este título de crédito representa la entrega de productos y permite a productores rurales y otros agentes que trabajan en la cadena agroindustrial recaudar fondos que se utilizarán para financiar la conservación de los bosques nativos y sus biomas. En otras palabras, a través de CPR-Verde, los productores rurales reciben incentivos para preservar el medio ambiente a cambio de recursos financieros.

La entrega de productos se refiere a la posibilidad de que los productores rurales vendan artículos asociados a actividades de conservación o recuperación de los bosques nativos y sus biomas, como preservación de manantiales, biodiversidad, reducción de gases de efecto invernadero, reducción de la deforestación, etc.

Según Climate Bonds Initiative, un grupo de expertos que rastrea y monitorea el mercado de bonos verdes, a finales de 2022, con 15.200 millones de dólares en deuda privada sostenible distribuida en 86 operaciones, Brasil ocupaba el primer lugar a nivel regional (América Latina y el Caribe).

El gobierno brasileño, en septiembre de 2023, lanzó el Marco para Bonos Soberanos Sostenibles. Poco después, ese mismo año, Brasil lanzó un bono soberano sostenible por valor de 2.000 millones de dólares. Los recursos fueron destinados al control de la deforestación, la conservación de la biodiversidad, el Fondo Nacional de Cambio Climático (centrándose en energías renovables, transporte limpio, entre otros) y programas de lucha contra la pobreza (Bolsa Família) y combate al hambre (Programa de Acquisição de Food).

La participación en los mercados financieros es esencial para impulsar la transición hacia un sistema económico sostenible, garantizando que los recursos y las inversiones necesarios se asignen de manera que se promueva el desarrollo sostenible y la justicia social.

Inversiones Sostenibles, Bonos Verdes, Finanzas Verdes, Conservación Ambiental, Reducción de la Deforestación.

Luciana Lanna es miembro de la Coalición Brasil Clima, Bosques y Agricultura; asociada a la Red de Mujeres Líderes Brasileñas por la Sostenibilidad; miembro de la Comisión de Derecho Ambiental de la OAB/Campinas; y asociado al Instituto Brasileño de Gobierno Corporativo - IBGC.