دور السندات الخضراء في التحول إلى اقتصاد مستدام. الاستثمارات المستدامة، السندات الخضراء، التمويل الأخضر، الحفاظ على البيئة، الحد من إزالة الغابات.

تقول لوسيانا لانا، الشريكة في المجال البيئي في Vieira Rezende Advogados، في هذا المقال

حول الخيارات المتاحة لجمع الموارد عن طريق السندات المستدامة وكيفية ذلك

يمكن تشجيع السوق.

https://valor.globo.com/brasil/esg/artigo/o-papel-dos-titulos-verdes-na-transicao-para-uma-economia-sustentavel.ghtml

السندات الخضراء هي سندات دين يمكن للشركات أو الحكومات أو البنوك إصدارها لجمع الأموال من السوق. وتشكل سوق الديون أهمية بالغة بالنسبة للاقتصاد العالمي، لأن قوتها تقلل من الاعتماد على الائتمان المصرفي ويمكن أن تعمل كعنصر استقرار في فترات الأزمات، عندما يصبح الائتمان نادرا. علاوة على ذلك، تسمح السندات الخضراء، مثل أدوات الدين الأخرى، بتقاسم المخاطر بين المستثمرين، مما يجعل منح الائتمان أكثر استدامة.

وفي عام 2007، ظهر قسم فرعي من هذا السوق، وهو ما يسمى بالسندات المصنفة. فهي تقدم، بالإضافة إلى إصدار الدين (كل سند دين له مدة محددة وسعر فائدة محدد، وما إلى ذلك)، بعض الإضافات. تتمتع السندات الخضراء، التي أصدرها البنك الدولي لأول مرة في عام 2007، بفوائد بيئية و/أو مناخية.

وهذا عنوان ظهر لرفع الديون، بحيث يمكن تطبيق الموارد التي تم الحصول عليها من خلال هذا الاستدانة على مشاريع ذات آثار إيجابية.

لذلك، وفي نطاق التمويل المستدام، توجد حاليًا قائمة بفئات الأصول التي يمكن استخدامها لتمويل المشاريع الاستثمارية المرتبطة بموضوعات الاستدامة.

وفيما يتعلق بالسندات الخضراء على وجه التحديد، على الرغم من أنها لا تزال تمثل جزءًا صغيرًا من سوق الديون العالمية، إلا أنها فئة أصول تشهد نموًا ملحوظًا.

إن الموارد التي يتم الحصول عليها من خلال إصدار السندات الخضراء تكون "مختومة"، أي أنها تستخدم في المشاريع التي لها تأثير بيئي و/أو مناخي إيجابي والتي يتم عرضها في نشرة إصدار السندات.

جانب آخر مهم هو الشفافية في تخصيص هذه الموارد، حيث يجب على الجهات المصدرة توليد والحفاظ على معلومات محدثة حول استخدام الموارد، والتي يجب تجديدها سنويا حتى تخصيصها الإجمالي.

وبحسب أنيليز فيندراميني، منسقة برنامج أبحاث التمويل المستدام في مركز دراسات الاستدامة المرتبط بكلية إدارة الأعمال في مؤسسة Fundação Getúlio Vargas، تظهر الدراسات أن السندات الخضراء تساهم في تنويع المحفظة التقليدية التي لديها مؤشر للأسهم والسلع. فِهرِس. ومن خلال إضافة مؤشر السندات الخضراء إلى المحفظة التي تحتوي على هذه المؤشرات الأخرى، يحصل المستثمر على فائدة الارتباط المنخفض أو الارتباط السلبي. وهذا يعني أنه من خلال تضمين الأصول المرتبطة سلباً في المحفظة، من الممكن إنشاء ميزانية عمومية يمكن أن تساعد في تقليل المخاطر الإجمالية.

علاوة على ذلك، تسمح السندات الخضراء، مثل أدوات الدين الأخرى، بتقاسم المخاطر بين المستثمرين.

في ظل انحياز التشريع الوطني، تم في عام 2021 إنشاء السياسة الوطنية للدفع مقابل الخدمات البيئية، والتي تعترف وتقدر الأنشطة البشرية التي تحفز الحفاظ على الموارد الطبيعية واستعادتها والتي تولد خدمة بيئية، باعتبارها وسيلة لتعزيز من المتوقع أن تكون المكاسب على نطاق واسع لاستعادة الغابات في البلاد بمثابة أحد أشكال المكافآت مقابل الخدمات البيئية، على النحو المنصوص عليه في المادة. الثالث والرابع من القانون رقم 14119/2021.

وبالمثل، في عام 2021، دخل المرسوم رقم 10828 حيز التنفيذ، والذي أنشأ CPR Verde (شهادة المنتج الريفي - الأخضر). يمثل هذا الائتمان تسليم المنتجات ويسمح للمنتجين الريفيين وغيرهم من الوكلاء العاملين في سلسلة الأعمال الزراعية بجمع الأموال التي سيتم استخدامها لتمويل الحفاظ على الغابات الأصلية ومناطقها الأحيائية. وبعبارة أخرى، من خلال برنامج CPR-Verde، يحصل المنتجون الريفيون على حوافز للحفاظ على البيئة مقابل الموارد المالية.

ويشير تسليم المنتجات إلى إمكانية قيام المنتجين الريفيين ببيع العناصر المرتبطة بأنشطة حفظ أو استعادة الغابات الأصلية ومناطقها الأحيائية، مثل الحفاظ على الينابيع، والتنوع البيولوجي، والحد من غازات الدفيئة، والحد من إزالة الغابات، وما إلى ذلك.

وفقا لمبادرة سندات المناخ، وهي مؤسسة بحثية تتتبع وتراقب سوق السندات الخضراء، بحلول نهاية عام 2022، مع 15.2 مليار دولار أمريكي في هيئة ديون خاصة مستدامة موزعة على 86 عملية، احتلت البرازيل المرتبة الأولى إقليميا (أمريكا اللاتينية ومنطقة البحر الكاريبي).

أطلقت الحكومة البرازيلية، في سبتمبر 2023، إطار السندات السيادية المستدامة. وبعد ذلك بوقت قصير، في نفس العام، أطلقت البرازيل سندات سيادية مستدامة بقيمة 2 مليار دولار أمريكي. وتم تخصيص الموارد لمكافحة إزالة الغابات، والحفاظ على التنوع البيولوجي، والصندوق الوطني لتغير المناخ (الذي يركز على الطاقة المتجددة، والنقل النظيف، من بين أمور أخرى) وبرامج مكافحة الفقر (Bolsa Família) ومكافحة الجوع (Programa de Acquisição de Food).

تعد المشاركة في الأسواق المالية أمرًا ضروريًا لدفع التحول نحو نظام اقتصادي مستدام، مما يضمن تخصيص الموارد والاستثمارات اللازمة بطريقة تعزز التنمية المستدامة والعدالة الاجتماعية.

الاستثمارات المستدامة، السندات الخضراء، التمويل الأخضر، الحفاظ على البيئة، الحد من إزالة الغابات.

لوسيانا لانا هي عضو في التحالف البرازيلي للمناخ والغابات والزراعة؛ المرتبطة بشبكة القيادات النسائية البرازيلية من أجل الاستدامة؛ عضو في لجنة القانون البيئي التابعة لـ OAB/كامبيناس؛ ويرتبط بالمعهد البرازيلي لحوكمة الشركات - IBGC.